Como funcionam os empréstimos de margem

Empréstimos por margem são empréstimos tomados para financiar a compra de títulos, geralmente a compra de ações (também conhecidas como patrimônio). Os empréstimos normalmente são estendidos pela mesma empresa de serviços financeiros, como uma corretora de ações, que o cliente usa para negociar. Eles são um método comum de financiamento usado pelos investidores e estendidos por corretoras, dando aos indivíduos crédito ampliado e aumento do risco.

Como os empréstimos de margem são criados

O valor máximo de um empréstimo de margem relativo ao valor dos títulos subjacentes é definido pelo Federal Reserve Board. Cada empresa está livre para implementar políticas de empréstimos mais rígidas do que as prescritas pelo Fed.

A parte do preço de negociação não financiada pelo empréstimo de margem pode ser paga em dinheiro ou pelo depósito de outros valores como garantia. Se os valores mobiliários são lançados como garantia, seu valor deve ser normalmente pelo menos o dobro do valor em dinheiro exigido.

A documentação padrão para a abertura de uma conta de margem normalmente inclui uma linguagem na qual o cliente permite que a empresa empreste os títulos mantidos nela, a seu critério e sem compensação para o cliente. Mais do que quase qualquer outro tipo de conta, a papelada da conta margem deve ser cuidadosamente lida, de preferência com um profissional financeiro ou advogado para ajudar com qualquer linguagem confusa.

Potencial elevado

Usar a alavancagem comprando títulos com margem pode aumentar significativamente o potencial de ganho de um investidor. Por exemplo, pagar US $ 10.000 em dinheiro por uma garantia que dobre em valor para US $ 20.000 gera um ganho de 100%, excluindo comissões, taxas e impostos. Comprar o mesmo título com 50% de desconto em dinheiro (US $ 5.000) e 50% em empréstimo de margem (US $ 5.000) renderia um ganho líquido de 200% (após o pagamento do empréstimo de US $ 5.000), excluindo comissões, taxas, impostos e juros no empréstimo.

Efetivamente, a corretora está permitindo que você use seus fundos para colocar negócios além do que seu patrimônio líquido normalmente permitiria. Como você está aproveitando quantidades maiores, o potencial de ganho maior também está presente.

Risco Downside

Alavancagem corta os dois sentidos. Se o valor do título em nosso exemplo cair de US $ 10.000 para US $ 5.000, um cliente em dinheiro incorreria em uma perda de 50%. No entanto, um cliente que comprou o título com margem de 50% sofreria uma perda total de 100%. Todos os US $ 5.000 do valor restante do título teriam que ser pagos para pagar o empréstimo de margem, e os US $ 5.000 depositados em dinheiro seriam totalmente perdidos.

Uma "chamada de margem", que é a última chamada que você deseja receber como investidor, ocorre quando há uma queda no preço dos títulos, seja os títulos comprados com o empréstimo de margem, ou os títulos depositados como garantia para ele. Uma chamada de margem exige que o mutuário publique ainda mais garantias sob a forma de dinheiro ou valores mobiliários. As regras que cercam a margem podem ficar bastante complexas e diferem a critério do credor, mas alguns investidores vão à falência não porque fizeram um mau investimento inicial, mas porque o fizeram na margem.

Vetando Clientes

Devido aos riscos envolvidos, os clientes devem ser examinados de perto quanto à adequação de lhes dar acesso à margem. Infelizmente, as corretoras são notoriamente negligentes com relação a isso, e darão margem a praticamente qualquer pessoa que ponha em garantia e assine a papelada.

Assim, os departamentos de conformidade normalmente exigem documentação e divulgações especiais para garantir que as contas de margem sejam oferecidas apenas aos clientes que compreendem totalmente os riscos e que possuem recursos financeiros para incorrer em possíveis perdas.

The Bottom Line

Embora a negociação com margem possa dar ao investidor acesso a maiores quantias de retorno, é melhor deixar o risco inerente apenas aos traders mais experientes. Perder 100 por cento do seu investimento é ruim, mas você poderia dever a corretora se você emprestou contra títulos que não conseguem cobrir a perda de margem.